中国小康网(chinaxiaokang.com)讯 老马 综合媒体报道 在一些较大经济体中,实行收益可能让负利率难以推行的负利真正阻碍是退休金与保险义务。
负利率会降低名义上的障碍投资回报,这个问题最终可能威胁退休基金等机构的退休偿付能力。这些机构必须在特定日期之前产生一定数额的金保资金。
一般来说,险金约定给付的无法退休金计划中并不会有这样一种条款,声明如果通缩导致货币的保证实际购买力上升,退休金缴存者领取的实行收益金额将变少。这类退休金计划通常根据缴存者退休前的负利薪资水平承诺一定的发放金额。
与之相似,障碍寿险合同通常不会针对通缩情况另设附加条款。退休人死了,金保他们须按保单面值支付。险金这是无法规定好的。
这意味着,退休基金或保险公司管理的庞大资金池,为了能够履行偿付义务,必须赚取一定数额的最低名义回报。随着利率向零方向下沉,要做到这一点越来越难。
如果利率跌破零并长期保持在负值区域,那获得最低名义回报也许就成了不可能完成的任务。
迄今为止,丹麦、欧元区、瑞典、瑞士和日本央行都引入了某种形式的负利率,都是出于大致相同的原因。
他们希望通过降低融资成本,能够诱导投资增加,打破长期以来通胀越来越低的趋势,甚至是物价下滑的局面。