国金证券11月27日研报指出,国金白酒板块基本面仍处于稳步恢复的证券态势中,但品牌酒企与低线酒企的白酒板块步恢动销分化、大商与小商的基本分化仍在演绎,因此社媒、面处调研时传递的于稳信号会参差不齐。当前特别是复中大商行事更趋于理性、抗风险力较强,国金而小商、证券专卖店等抗风险性相对较弱。白酒板块步恢无需过度担忧渠道库存高企等问题,基本名酒的面处渠道库存普遍仍良性且单品的流动性均不错。建议关注年末经销商大会定调&奖励兑付情况,于稳目前板块性价比较优,复中首推行业龙头、国金赛道龙头,关注顺周期弹性逻辑。